JAZZTEL, PLC
Otras Comunicaciones #28660 - 07/05/2009 08:06
La Sociedad remite presentación.
PDF Adjunto:
JAZZTEL:
Resultados 1T 2009 y
Acuerdo de Restructuración
del bono convertible
/Reducción de deuda
José Miguel García (CEO)
Ramón Quintero (CFO)
Madrid,
7 de Mayo, 2009
Aviso Legal
Este documento contiene proyecciones de futuro que están sujetas a
riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir
sustancialmente de los sugeridos en dichas proyecciones debido a los
riesgos e incertidumbres asociadas con el negocio de Jazztel, las cuales
incluyen entre otros, el desarrollo competitivo, riesgos asociados con el
crecimiento de la compañía, el desarrollo de los mercados en donde
opera Jazztel, riesgos regulatorios, la dependencia de sus mayores
clientes y sus socios, así como otros riesgos presentes en la relación
entre la compañía y ciertos organismos reguladores Europeos.
La información y opiniones contenidas en este documento son ofrecidas
de acuerdo con los datos existentes en la fecha de su presentación y
están sujetas a cambios sin previo aviso. Esta presentación no constituye
ni forma parte de una oferta y no debe ser interpretada como tal para
solicitar la venta o emisión de valores de la Compañía o cualquiera de sus
subsidiarias en cualquier jurisdicción o como un incentivo para entrar en
una actividad de inversión en cualquier jurisdicción. Ni esta presentación,
en todo o en parte, ni el hecho de su distribución, formará las bases de
ningún contrato o compromiso de decisión de inversión.
JAZZTEL reduce deuda 12 meses antes de vencimiento y
cumple objetivos con los resultados de 1T09
El crecimiento sostenido en clientes y el apalancamiento
operativo impulsan la rentabilidad de JAZZTEL.
- Se mantiene un importante ritmo de captación neta de clientes
(43.323 ADSLs contratados durante el 1T alcanzando una base
de 429.641)
- +27% de crecimiento en ingresos (€101,6 millones)
- EBITDA 1T09: €5,9 millones, frente a €6,2 millones en todo el
2008
JAZZTEL alcanza un acuerdo para reestructurar y reducir su
deuda y elimina toda incertidumbre sobre la financiación de
la compañía
Crecimiento de clientes e ingresos en línea
con el plan de negocio 2008-2010
Crecimiento de la base de clientes ADSL
Ingresos trimestrales y previsión 2009 mm€
contratados (datos trimestrales)
+48%
Base clientes
450-480
291 315 346 386 430 Contratados
(miles)
102
98
95 –135K
65.000
88
83
80 +27%
43.323
40.128 En línea
con
30.841 objetivos
22.488 24.121
Crecimiento
1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 total clientes 1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 2009
2009 (e)
(previsión BP(1))
(1) Plan de negocio 2008 - 2010
El Crecimiento en clientes ADSL impulsa los ingresos
(+27% 1T09 vs 1T08)
JAZZTEL se centra en FULL ADSL bajo sus propios
activos, impulsa el margen bruto y optimiza los G&A
Desglose de los gastos G&A – mm€
Margen bruto mm€ - % ingresos
(1T09 vs. 4T08)
Crecimiento
Crecimiento
Q tt Q (%)
Q Q (%)
+41%
60 65,00%
52,7 46,8 7%
43,7
50 46,6 -1%
60,00% 8,7
42,2 8,9
2,5
37,5 38,7 1,2 2,8 111%
40
3,0
55,00% 6,5
6,2 -6%
52%
30 7,4
6,9 5%
50,00%
48% 48%
20 47% 47% 6%
17,5 18,9
45,00% 8%
10
0 40,00%
4T 08 (1) 1T 09
Otros (2)
1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 Otras líneas de negocio
Atención al cliente
Personal
Margen Bruto Margen Bruto Red y sistemas
(millones euros) (% / ingresos) SAC y Marketing
(1) Otros incluye: facturación, insolvencias, alquileres, seguridad, costes PLC
(2) Gastos generales exclusivos de las unidades de empresas y mayoristas
El elevado crecimiento del margen bruto (+41%
1T09 vs 1T08) y un gasto controlado de estructura
impulsan el EBITDA (x20 vs. 1Q08)
JAZZTEL acelera el EBITDA y
reduce el CAPEX
EBITDA – mm€ Capex – mm€
25
2008 1T 09 Previsiones BP 2008 1T 09 Previsiones BP
4 7%
55-60
42%
20
50-55
70-85 3 7%
32%
40-50 15
13
2 7%
22%
10 9 9
6,2 5,9
8 7 17%
10% 12 %
2,8 2,9 5
10% 9% 13%
8%
7%
0,3 0,3
0 2%
1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 2009 2010 1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 2009 2010
(e) (e) (e) (e)
Aumento EBITDA+Reducción CAPEX=Aumento de
Flujo de Caja
Acuerdo de
reestructuración del
bono convertible y
reducción de deuda
JAZZTEL ha alcanzado un acuerdo con bonistas
para restructurar y reducir su deuda
Principales logros del acuerdo
JAZZTEL recomprará hasta un máximo de €140
millones de sus bonos convertibles con un 50% de
descuento sobre su valor nominal
Como resultado, su deuda se verá reducida hasta un
nivel tan bajo como €111,3 millones y su vencimiento
se extenderá hasta abril de 2013
JAZZTEL financiará la recompra de bonos con los fondos
obtenidos en una ampliación de capital de €80 millones
Leopoldo Fernández Pujals, Presidente y accionista de
referencia de la compañía, respalda totalmente el
acuerdo y suscribirá su participación del 20,1% en la
ampliación de capital
Términos del acuerdo
Hasta €140 millones con un descuento del 50%, sobre un total de
Recompra €251,3 millones
Recompra
de bonos
de bonos Financiación: Ampliación de capital de €80 millones
− €10 millones para mejorar la capacidad financiera de la compañía
− €70 millones para financiar la recompra de bonos
Tamaño: entre €111,3 y €119,3 millones
Vencimiento: Abril de 2013
Nuevo Amortizaciones parciales: Dic’10 (10%), Abr’11 (15%), Oct’11 (15%), Abr’12 (15%),
Nuevo
Oct’12 (15%), Abr’13 (30%)
bono
bono
Cupón: 9,75% anual pagadero dos veces al año en efectivo
No convertible: 152,7 m acciones prestadas serán devueltas a Leopoldo
Fernández Pujals
Para garantizar el éxito de la reestructuración, los bonistas se
comprometen a suscribir acciones a €0,12/acción a cambio de bonos si fuese
necesario, de manera que el máximo nivel de endeudamiento de la compañía
no supere €111,3 millones
Garantía
Garantía
El descuento a aplicar a los bonos intercambiados por acciones:
− 95%-100%: la compañía tiene la opción de intercambiar bonos por acciones a un
descuento del 25% o no intercambiar ningún bono
− 80%-95%: 20% de descuento sobre el valor nominal
− 65%-80%: 10% de descuento sobre el valor nominal
− Por debajo del 65%: 0% de descuento sobre el valor nominal (par)
JAZZTEL emitirá warrants a los bonistas:
Tamaño: 200 millones de warrants convertibles en 200 millones de acciones
Warrants
Warrants
Periodo de ejercicio: 4 años / Precio de ejercicio: €0,18 / Ejercicio forzoso (en
el 50% de la emisión): si el precio de la acción alcanza/supera €0,27
La recompra de bonos con descuento crea
valor para el accionista
Ilustrativo
Aumento de capital: Descuento:
transferencia mecánica creación de valor
de deuda a RR.PP.. para el accionista
El descuento
El descuento
Descuento
Creación en la
en la
Deuda en la
de valor recompra de
recompra de
Neta recompra
Trans-
bonos
bonos
Ampliación ferencia aumenta la
aumenta la
de capital de deuda creación de
creación de
a RR.PP. valor para los
valor para los
Recursos accionistas
accionistas
Equity
Recursos propios en
en
propios detrimento
detrimento
Recursos
de la deuda
de la deuda
propios
Ampliación de capital
Ampliación de capital
Ampliación de capital y recompra de bonos
Ampliación de capital y recompra de bonos y recompra de bonos
y recompra de bonos
con descuento
con descuento
La transacción implica la mejora de la
estructura de capital de JAZZTEL
Estructura de capital después de la reestructuración
561 571
IRUs Con este
90 90 acuerdo,
Deuda
financiera 4 4 JAZZTEL reduce
LP sustancialmente
Pasivo 176 167
la deuda hasta
corriente (1)
1,8x EBITDA,
111 eliminando las
Bonos (2)
229
dudas sobre la
capacidad
199
financiera de la
Recursos
propios 62 compañía
2008A 2008 Proforma
Deuda Neta (3) €242m €83m
DN/EBITDA 09e (4) 5,4x 1,8x
DN/EBITDA 10e (4) 3,1x 1,1x
(1) Incluye cupón devengado de €8,6 millones
(2) Bajo contabilidad NIIF, el resto de los €251,3 millones en bonos se contabiliza como recursos propios
(3) Bonos (€251,3m) + cupón devengado + deuda financiera a LP y a CP - caja (€44,8m)
(4) En la mitad del rango del Plan de Negocio (2009: €40-50 millones; 2010: €70-85 millones)
JAZZTEL presenta buenos resultados a nivel
operativos y financiero
Flujo de
EBITDA Beneficio
caja
positivo Neto
positivo
Enfocados en el
“Relanzamiento
“Relanzamiento Acuerdo de
Acuerdo de Resultados 1T
“Eficiencia telco”
“Eficiencia telco” Recompra de
Recompra de crecimiento,
comercial”
comercial” reestructuració
reestructuració en línea
Reestructuración
Reestructuración bonos
bonos comprometidos
Crecimiento
Crecimiento n y reducción
n y reducción con plan de
operativa
operativa (nov 2008)
(nov 2008) con la
acelerado
acelerado de deuda
de deuda negocio
rentabilidad
2007 2008 2009 1T 2010
Reestructuración operativa
Reestructuración operativa Reestructuración financiera Creación de valor para accionista
Senda de creación de valor para los accionistas
Senda de creación de valor para los accionistas
La incertidumbre financiera de JAZZTEL desaparece; el mercado
puede concentrarse en la evolución operativa de la compañía y
reflejar su valor real
Clientes ADSL +48%, Ingresos +27%, EBITDA €5,9mm (x20 vs. 1T
08)
JAZZTEL avanza rápidamente en la senda de creación de valor
Q&A
Gracias por su atención
Fuente: CNMV