CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRANEO
Hecho Relevante #95668 - 11/07/2008 14:45
Se informa del registro de suplemento al folleto informativo de la OPS de cuotas participativas de CAM registrado en CNMV el 26.06.2008, incoporando la traducción no oficial del informe de Standard Poors relativo a la modificación del rating de CAM.
PDF Adjunto:
HECHO RELEVANTE
Caja de Ahorros del Mediterráneo informa que en el día de hoy se ha registrado en la Comisión
Nacional del Mercado de Valores un Suplemento al Folleto Informativo relativo a la Oferta
Pública de Suscripción de Cuotas Participativas de Caja de Ahorros del Mediterráneo, inscrito en
los Registros Oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 26 de Junio
de 2008, incorporando la traducción no oficial del informe elaborado por Standard & Poor’s
relativo a la modificación del rating de Caja de Ahorros del Mediterráneo.
Alicante, 11 de julio de 2008
SUPLEMENTO AL FOLLETO INFORMATIVO RELATIVO A LA OFERTA PÚBLICA
DE SUSCRIPCIÓN DE CUOTAS PARTICIPATIVAS DE CAJA DE AHORROS DEL
MEDITERRÁNEO INSCRITO EN LOS REGISTROS OFICIALES DE LA COMISIÓN
NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES CON FECHA 26 DE JUNIO DE 2008.
Número de cuotas participativas ofrecidas: 50.000.000
El presente Suplemento al Folleto Informativo relativo a la Oferta Pública de Suscripción de
Cuotas Participativas de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (el “Folleto Informativo”), para la
comunicación del informe elaborado por Standard & Poor’s relativo a la modificación del rating
de Caja de Ahorros del Mediterráneo, es elaborado de conformidad con lo establecido en el
artículo 22 del Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre de 2005, por el que se desarrolla
parcialmente la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de admisión a
negociación de valores en mercados secundarios oficiales, de ofertas públicas de venta o
suscripción y del folleto exigible a tales efectos (el “Suplemento”).
D. José Pina Galiana, actuando en nombre y representación de la Caja de Ahorros del
Mediterráneo, entidad con domicilio social en calle San Fernando número 40, Alicante, España y
con C.I.F. G-03046562, en su condición de Director General Secretario General y debidamente
apoderado, a efectos de lo dispuesto en el artículo 28.3 de la Ley del Mercado de Valores, asume,
en virtud de las facultades conferidas por el Consejo de Administración de la Caja de fecha 22 de
mayo de 2008, la responsabilidad por el contenido de la presente Suplemento y declara que, tras
comportarse con una diligencia razonable para garantizar que así es, la información contenida en
el presente Suplemento es, según su conocimiento, conforme a los hechos y no incurre en
ninguna omisión que pudiera afectar a su contenido.
El presente Suplemento deberá leerse conjuntamente con el Folleto Informativo, redactado según
los Anexos I y III del Reglamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión, de 29 de abril de 2004, e
inscrito en los Registros Oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de valores con fecha 26
de junio de 2008, y en su caso, con cualquier otro suplemento al Folleto Informativo que Caja de
Ahorros del Mediterráneo publique.
Se incorpora al Folleto Informativo una traducción no oficial del informe elaborado por la entidad
Standard & Poor’s emitido en fecha 7 de julio de 2008 por el que se modifica el rating de Caja de
Ahorros del Mediterráneo, que se adjunta al presente Suplemento como Anexo I. El contenido de
ese informe, que ya ha sido parcialmente hecho público a través de la presentación de Hecho
Relevante con fecha 8 de julio de 2008, podrá ser consultado tanto en el domicilio social de Caja de
Ahorros del Mediterráneo como en su página web (www.cam.es).
Desde el 26 de junio de 2008, fecha de inscripción en la CNMV del Folleto Informativo, hasta la
fecha del presente Suplemento, no se han producido otros hechos que afecten de manera
significativa a la Caja de Ahorros del Mediterráneo.
Y para que conste y a los efectos oportunos, se expide el presente, en Alicante, a 11 de julio de
2008.
_______________
José Pina Galiana
Director General Secretario General
ANEXO I
TRADUCCIÓN NO OFICIAL DEL INFORME DE STANDARD & POOR’S RELATIVO
A LA MODIFICACIÓN DEL RATING DE CAJA DE AHORROS DEL
MEDITERRÁNEO
Reducido el rating de la entidad española CAM a “A” como consecuencia del debilitamiento
del entorno operativo; “A-1” Confirmado; Perspectiva Estable.
Razones
El 7 de Julio de 2008 Standard & Poor’s Ratings Services ha reducido su rating de crédito de
contraparte a largo plazo de la caja de ahorros española Caja de Ahorros del Mediterráneo
(CAM) a “A” desde “A+”. Al mismo tiempo, el rating de crédito de contraparte a corto plazo
“A-1” ha sido confirmado. La perspectiva es estable.
La disminución tiene lugar tras la revisión de la perspectiva de CAM a negativa efectuada el 6 de
marzo de 2008 y la reciente revisión por Standard & Poor’s de sus rating para bancos españoles.
La calidad de los activos de CAM se está debilitando como consecuencia del brusco deterioro en
las condiciones económicas y de las, cada vez mayores, dificultades del entorno operativo en
España (para más información, por favor véase “El peor entorno económico provoca varias
actuaciones sobre el rating de entidades financieras españolas tras la revisión” publicado hoy en
RatingsDirect).
CAM está registrando una considerable entrada de préstamos con problemas de recuperación-
particularmente de exposiciones relacionadas con el sector inmobiliario- como consecuencia de la
subida de los tipos de interés y de la antigüedad de la cartera tras años de fuerte crecimiento.
Creemos que la calidad de los activos continuará deteriorándose rápidamente como consecuencia
del debilitamiento de la situación económica en España, con aumento del desempleo, presión
sobre los precios de los inmuebles y tipos de interés más altos.
CAM ha adoptado medidas para reforzar sus políticas de formalizaciones, pero su elevada
exposición a los promotores inmobiliarios la hace vulnerable al brusco ajuste del sector
inmobiliario. La caja tiene una exposición superior a la media en áreas costeras (donde la
proporción de segunda residencia y desarrollos inmobiliarios para no residentes es más alta) y
pequeñas y medianas empresas, y su proporción de financiación de suelo es significativa.
Esperamos que el empeoramiento de la calidad de los activos continúe erosionando los colchones
que CAM ha constituido a lo largo de los años y que requiera provisiones para préstamos de
dudoso cobro importantes. Las provisiones para coberturas se situaron ya en el 107% a 31 de
marzo de 2008, desde el 201% de tres meses antes. CAM también está materializando plusvalías
latentes en su cartera de participaciones para incrementar sus reservas de créditos. Además, su
sólida eficiencia proporciona a la caja flexibilidad para afrontar potenciales presiones sobre los
ingresos y mayores costes financieros.
Los ratings de CAM se fundamentan en su fuerte posición en su mercado de origen (Alicante y
Murcia), mayor diversificación geográfica mediante su expansión nacional y una elevada
eficiencia operativa. A parte de su exposición en el sector inmobiliario, los factores negativos de
la calificación incluyen una modesta solvencia básica y la fuerte dependencia de financiación
mayorista. Damos la bienvenida a los planes de la institución de mejorar la solvencia mediante la
emisión de cuotas participativas, un instrumento similar al capital, con marcadas características
de capital.
Perspectiva
Los ratings ya incorporan un significativo debilitamiento en la calidad de los activos en 2008 y
2009. La perspectiva estable refleja nuestras expectativas de que CAM utilizará los colchones
constituidos a lo largo de los años (provisiones para préstamos de dudoso cobro y plusvalías
latentes) para hacer frente a este deterioro, resultando en un impacto sólo moderado en la última
línea de la rentabilidad. Una acción negativa sobre los rating podría tener lugar en el caso de un
deterioro más severo en la calidad de los activos que pusiera en peligro significativamente los
beneficios.
Una acción positiva sobre el rating, aunque no es probable a medio plazo, estaría motivada por
una recuperación más rápida en la economía española de lo actualmente anticipado, teniendo un
impacto moderado en el perfil financiero de CAM.
Listado de ratings
Descenso; Observación de Crédito /Acción sobre Perspectiva; Ratings confirmados
A Desde
Caja de Ahorros del Mediterráneo
Rating de crédito de contraparte A/Estable/A-1 A+/Negativa/A-1
Descenso
Caja de Ahorros del Mediterráneo
Senior No Garantizada (unsecured) A A+
Subordinada
Moneda Local A- A
Subordinada Junior
Moneda Local BBB+ A-
Certificados de Depósito A/A-1 A+/A-1
Ratings confirmados
Caja de Ahorros del Mediterráneo
Deuda a corto plazo
Moneda local A-1
Papel Comercial
Moneda local A-1
Fuente: CNMV