CRITERIA CAIXACORP, SA
Hecho Relevante #108071 - 07/05/2009 14:37
La Sociedad remite la presentación del discurso de su Director General
PDF Adjunto:
Junta General de Accionistas
Barcelona, 7 de Mayo de 2009
entorno.
solidez del proyecto.
compartir nuestros resultados.
rigor en nuestras inversiones.
decidir cuidadosamente nuestros pasos.
transparencia en la relación con nuestros Accionistas.
entorno.
¿Qué está pasando en nuestro entorno?
Crecimiento del PIB real Indicadores de confianza empresarial
10 previsiones 120
8 100
6 80
4 60
2 40
0 20
-2 0
Fuente: FMI Fuente: Bloomberg
-4 -20
70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 00 03 06 09
Economías emergentes
Ifo (Alemania) – Expectativas a 6 meses
Economías desarrolladas
PMI (China) – Nuevos pedidos
Empire manufacturing (EEUU) – expectativas 6 meses
La actividad económica se ha contraído, aunque
algunos indicadores apuntan hacia cierta estabilización
en el futuro próximo 1
entorno.
¿Qué está pasando en los mercados?
Evolución de los mercados bursátiles Prima de riesgo y liquidez en el mercado
Interbancario (%) Fuente: Bloomberg
110 Índice base 100: 01/01/2008
6 Euribor 12 M
5
100 4
Ibex 35 3
90 desde enero ’08: -40% 2 Swap Eonia 12 M
1
80 0
may-08
may-07
nov-07
nov-08
ene-07
ene-08
ene-09
mar-07
sep-07
mar-08
sep-08
mar-09
jul-07
jul-08
70
60 Emisiones de bonos corporativos en
dólares estadounidenses (MM dólares)
50 DJEurotoxx50
desde enero ’08: -46% 1.200 Fuente: SIFMA -38%
1.000
40 800
ene-09
mar-08
sep-08
oct-08
jul-08
feb-09
feb-08
may-08
mar-09
abr-09
ene-08
ago-08
jun-08
dic-09
abr-08
nov-08
600
400
200
Fuente: Bloomberg 0
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
La Bolsa ha absorbido pérdidas importantes ante
la falta de liquidez en otros mercados 2
del proyecto.
Criteria, mayor grupo inversor español, focalizado en la
expansión internacional bancaria de “la Caixa”
Cartera diversificada y compuesta por compañías líderes
solidez.
Criteria: un sólido grupo inversor
• Participando en empresas financieras e industriales líderes.
• Focalizado en la internacionalización bancaria de “la Caixa”.
• Gestionando activamente la cartera.
• Influyendo significativamente en las compañías participadas.
• Actuando con criterio de riesgo controlado.
Enfocado a la creación de valor para el Accionista
5
solidez.
Cartera de participadas (30/04/2009)
Seguros y servicios
Servicios financieros especializados Banca Internacional
% participación* % participación* % participación*
37,5% 100% 30,1%
12,7%
67% 21,0%
25,0% 100%
44,1% 9,9%
100%
5,0% 20,0%
100%
5,0%
100% 4,9%
100%
*económica
Valor Bruto de los Activos: 19.200 MM€
Una cartera compuesta por compañías líderes,
diversificada sectorial y geográficamente
6
solidez.
Principales inversiones realizadas durante 2008 y primer trimestre 2009
(MM€)
2.663 3.828 1.165
Banca Internacional Servicios
GF Inbursa 1.608 Agbar 680
Erste Group Bank 628 Abertis 516
Banco BPI 188 Gas Natural 288
The Bank of East Asia 68 70% 30%
Boursorama 3
1T 2009 - Gas Natural
1.313
Criteria aprovecha oportunidades de inversión
para consolidar su estrategia 7
solidez.
Rebalanceo de la cartera
Salida a Bolsa Abril 2009
Financiero Financiero
17% 28%
Servicios Servicios
83% 72%
La cartera financiera está ganando peso
en cumplimiento con la estrategia 8
solidez.
Evolución del valor neto de los activos (MM€)
Diciembre 07 Diciembre 08 Marzo 09 Abril 09
(Proforma)
Valor bruto
de los activos
26.193 18.196 17.219 19.223
Deuda neta (1.264) (3.944) (4.862) (4.857)
Valor neto 24.929 14.252 12.357 14.366
de los activos 7,4 €/acción 4,2 €/acción 3,7 €/acción 4,3 €/acción
El valor de los activos empieza a recuperarse
9
nuestros resultados.
Generamos resultados recurrentes y crecientes
Criteria cumple con su política de dividendos
compartir.
Balance de situación individual resumido (MM€)
31/12/2007 31/12/2008
Inversiones financieras 17.627 18.616
Deudores e Inv. Fin. Temp. 807 389
Tesorería 3 2
Activo 18.437 19.007
Patrimonio neto 14.756 12.954
Deudas entidades crédito 1.595 5.208
Otros pasivos 2.086 845
Pasivo 18.437 19.007
12
compartir.
Cuenta de pérdidas y ganancias individual resumida (MM €)
2007 2008 % Var
Dividendos recurrentes 599 916 53%
Gastos operativos (18) (28) -
Resultado recurrente de explotación 581 888 53%
Resultado financiero neto 49 (131) -
Resultado recurrente 630 757 20%
Impuestos sobre beneficios (13) 46 -
Resultado recurrente neto 617 803 30%
Dividendos no recurrentes 1.565 89 (94%)
Otros resultados no recurrentes 218 (89) -
Resultado no recurrente neto 1.783 - (100%)
Resultado neto del ejercicio 2.400 803 (66%)
13
compartir.
Cuenta de resultados individual para 2008 (MM€)
Ingresos por dividendos Beneficio neto Aplicación beneficio neto
recurrentes recurrente
916 30% 803
196 803
706 97
617
599
720
20%
2007 2008 2007 2008 2008 Dividendos Reservas
voluntarias
Los dividendos distribuidos representan el 90%
del Beneficio Neto Recurrente 14
compartir.
Balance de situación consolidado resumido (MM€)
Principales epígrafes del activo
31/12/2007 31/12/2008
Fondo de comercio y otros activos intangibles 905 912
Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias 1.140 1.349
Inversiones integradas por el método de la participación 5.381 8.519
Valor teórico contable 4.145 5.769
Fondo de comercio 1.236 2.750
Activos financieros no corrientes 28.594 25.308
Otros activos no corrientes 121 482
Activo no corriente 36.141 36.570
Activos financieros corrientes 2.689 4.563
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 1.185 1.543
Otros activos corrientes 787 825
Activo corriente 4.661 6.931
Total Activos 40.802 43.501
Principales epígrafes del pasivo
Patrimonio neto 15.014 12.413
Provisiones por contratos de seguros y otros conceptos 16.242 16.445
Deudas a largo plazo 4.005 7.871
Pasivos por impuestos diferidos 1.712 901
Pasivo no corriente 21.959 25.217
Provisiones por contratos de seguros 404 418
Deudas con entidades de crédito y otros 2.971 5.210
Otros pasivos corrientes 454 243
Pasivo corriente 3.829 5.871
Pasivo y patrimonio neto 40.802 43.501
15
compartir.
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada resumida (MM€)
2007 2008 % Var
Rendimientos netos por instrumentos de capital (DPV) 276 386 40%
Resultado neto por el método de la participación 670 688 3%
Resultado neto de las sociedades integradas por el método global 174 164 (6%)
Gastos operativos netos 60 (121) -
Resultado neto recurrente 1.180 1.117 (5%)
Resultado neto venta de participaciones y otros no recurrentes 546 (58) -
Resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante 1.726 1.059 (39%)
16
compartir.
Beneficio consolidado del 2008 (MM€)
Beneficio neto Beneficio neto
recurrente total
1.726
-5% 546 Extraordinarios
1.180
1.117 1.059
1.180
2007 2008 2007 2008
10ª empresa del Ibex 35 por beneficios
consolidados en 2008 17
compartir.
Resultados del 1r trimestre 2009 (MM€)
Ingresos por dividendos Beneficio neto Beneficio neto
recurrentes individual consolidado
520
62% 488 10% 414
145
378
317 302
18% 375
1T 2008 1T 2009 1T 2008 1T 2009 1T 2008 1T 2009
Importante aumento del beneficio con ausencia
de resultados extraordinarios
18
compartir.
Política de dividendos y pagos desde enero 2008 hasta mayo 2009
Política de Distribución de la mayor parte del beneficio en forma de dividendo
dividendos Calendario sostenible: un pago a cuenta y otro complementario
Pagado Próximo
Ejercicio 2007 Ejercicio 2008 Ejercicio 2008
Fecha Enero 08 Junio 08 Julio 08 Diciembre 08 Mayo 09
Cantidad
(c€/acción) 3 2 5 10 6
20 céntimos de € pagados durante el 2008
21 céntimos de € pagados con cargo a resultado del 2008
Rentabilidad por dividendo equivalente
Precio de compra Rentabilidad
OPS 5,25 €/acción 4,0%
30/04/09 2,85 €/acción 7,4%
Para 2009 se prevé un mínimo de 21 céntimos de € por acción
19
seleccionamos con
las zonas geográficas de expansión
nuestros socios locales
y los proyectos que debemos apoyar
cumpliendo nuestros compromisos en responsabilidad social
rigor.
Expansión Bancaria Internacional
Europa del Este Hong Kong / China
Potencial de China, mercado con
México crecimiento elevado potencial
Potencial de Sector bancario en
crecimiento Reducida
bancarización en incipiente estado de
Baja bancarización algunos países liberalización
Punto de mira Convergencia con Asia como foco de
en EE.UU. la UE crecimiento mundial
Criteria se ha posicionado con riesgo controlado
en zonas geográficas con elevado potencial
de creación de valor 22
rigor.
Grupo Financiero Inbursa
¿Por qué • Grupo con prestigio y liderazgo
• Familia Slim: Socio de confianza
GF Inbursa? • Equipo directivo experimentado
• Solvencia • Clientes
TIER total: 21,8% 7 millones
• Crecimiento interanual • Calidad de los activos
Fortalezas Depósitos: +70% Mora < 2,6 %
Créditos: +60% Cobertura: 340%
• Beneficio neto (2008)
3.500 millones de pesos mexicanos
Retos • 350 oficinas en 4 años
a futuro • Doblar cuotas de mercado en créditos y depósitos
Una excelente plataforma para la expansión
en América 23
rigor.
Erste Group Bank
• Grupo de prestigio con excelente presencia en los
¿Por qué principales mercados de Europa Central y del Este
Erste Group • Erste Foundation: socio afín, fundado en 1819 como Caja
Bank? de Ahorros
• Equipo directivo sólido y experimentado
• Solvencia • Liquidez
TIER I: 9,5% Créditos / Depósitos: 116%
Fortalezas • Clientes • Calidad de los activos
17 millones Mora < 3,3%
• Beneficio neto (2008)
860 millones de euros
Retos • Consolidar su liderazgo
a futuro
Un excelente banco para desarrollarnos
en la Europa del futuro 24
rigor.
The Bank of East Asia
• Mayor banco independiente de Hong Kong; con licencia y
¿Por qué experiencia para operar en China
BEA? • Familia Li: accionista de referencia de prestigio y confianza
• Sólido equipo directivo
• Solvencia • Liquidez
TIER total: 13,8% Créditos / Depósitos: 70%
Fortalezas • Crecimiento en China • Calidad de los activos
Créditos: +37% Mora < 0,7%
• Beneficio neto (2008)
39 millones HKD
Retos • Apertura de 100 oficinas en China hasta 2010
a futuro
Plataforma de calidad para la expansión en Asia 25
rigor.
Apoyo al proyecto Gas Natural – Unión Fenosa
La operación Deuda
• Criteria y Repsol YPF apoyan a Gas 9.100 MM€
Natural para crear una de las
principales empresas energéticas
15.600 Ampliación de capital
MM€ 3.500 MM€
• Criteria acudió a la ampliación de
capital, con una inversión de 1.313 Venta de activos
millones de euros 3.000 MM€
¿Por qué apoyar a Gas Natural?
• Creación de una de las principales compañías energéticas europeas, tanto en gas
como en electricidad
• Asegurar la diversificación del mix de generación energética
• Operador líder: +20 millones de clientes, 17GW de potencia de generación instalada
Creación de valor
• Crecimiento en Beneficios y Dividendos para Gas Natural, con alto nivel de
sinergias de 300 MM€/año
• Aumento de los beneficios y dividendos para el Accionista de Criteria
26
rigor.
Responsabilidad Social Corporativa en Criteria
A nivel interno, forma parte de:
• Nuestros valores corporativos: transparencia y rigor
• La estrategia y los procesos internos de gestión de la compañía
• La política de inversiones
• Modelo de influencia en nuestra cartera de participadas
Reconocimiento a nivel externo:
• Transparencia en la relación con todos nuestros grupos de interés
• Informe Anual:
• Presentes en índices de sostenibilidad:
27
cuidadosamente nuestros pasos.
Continuar, con prudencia, nuestra estrategia de expansión
decidir.
¿Qué hará Criteria en el 2009?
Atractiva política
Diferenciada por de dividendos
sectores de actividad Estrategia Accionistas
Acercarse al
Accionista
Finanzas
Optimización del balance
Reducción del ratio de endeudamiento
Controlar los gastos operativos 30
decidir.
Estrategia por sector de actividad
Seguros y
Servicios Servicios Financieros Banca Internacional
Especializados
Interés
• Fuente estable • Gama de productos • Vía de expansión
de dividendos financieros complementaria internacional bancaria
a la oferta tradicional de “la Caixa”
bancaria de “la Caixa”
Futuro
• Inversiones / desinversiones • Potenciar el crecimiento y • Consolidación de las
selectivas generando valor ventas cruzadas posiciones actuales
Criteria continuará con la expansión internacional bancaria
de “la Caixa” con criterios de máxima prudencia
31
en la relación con nuestros Accionistas.
Tanto los inversores institucionales como los particulares tienen
acceso a información actualizada sobre la evolución de la
compañía y su cartera
transparencia.
Evolución en bolsa respecto al mercado
01-01-2008 01-01-2009
a 31-12-2008 a 30-04-2009
Criteria -46% +3%
105 Cartera Cotizada -39% -7%
95
Ibex 35 -39% -2%
85
75
65
55
45
35
01/01/2008 01/04/2008 01/07/2008 01/10/2008 01/01/2009 30/04/2009
La evolución de la cotización de Criteria está
en línea con el comportamiento del mercado 34
transparencia.
Evolución en bolsa respecto al valor neto de los activos
8,5
7,5
Valor neto de los activos diferencia
6,5
a precio de cotización -33%
5,5
4,5 4,3
€/acción
3,5
2,5
Cotización de Criteria 2,9
€/acción
1,5
01/01/2008 01/04/2008 01/07/2008 01/10/2008 01/01/2009 30/04/2009
La cotización de Criteria mantiene una significativa diferencia
respecto al precio de cotización de sus participadas 35
transparencia.
Capitalización bursátil y rentabilidad del dividendo de las empresas del
Ibex 35 (31 de diciembre de 2008)
Capitalización bursátil Rentabilidad del dividendo
80.000 20
18
70.000
16
60.000
14
50.000
12
Millones de euros
7,2%
40.000 10
%
8
30.000
9.349 6
20.000
4
10.000
2
0 0
Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg
Criteria entre las primeras compañías
por capitalización y rentabilidad del dividendo 36
transparencia.
Programa “Criteria con sus Accionistas”
Oficina
del Accionista
Cursos
Servicio
de atención
al Accionista
Presentaciones
Corporativas
Espacio del Ferias
Accionista
en la web Junta
General
de Accionistas
37
Fuente: CNMV